差別化定價、大約三成現(xiàn)金支付，系考慮了對方繳稅需求

2022年2月25日，上海晶豐明源半導(dǎo)體股份有限公司（股票代碼：688368，股票簡稱：晶豐明源）在《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金報告書（草案）（修訂稿）》中披露，本次交易中，對交易對方所持標(biāo)的公司股權(quán)采取差異化定價，現(xiàn)金對價比例綜合考慮了交易對方的所得稅款繳納等因素，并引用了網(wǎng)傳的稅總稽便函[2018]88號文。

本公司擬向李鵬等14名凌鷗創(chuàng)芯原股東以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買其合計持有的凌鷗創(chuàng)芯95.75%股權(quán)。沃克森評估以2021年6月30日為評估基準(zhǔn)日，對凌鷗創(chuàng)芯100%股權(quán)進(jìn)行了評估，評估值為64,454.73萬元。根據(jù)評估結(jié)果并經(jīng)交易各方充分協(xié)商，確定標(biāo)的公司全部股東權(quán)益整體作價為64,032.73萬元，對應(yīng)本次交易標(biāo)的即凌鷗創(chuàng)芯95.75%股權(quán)的最終交易價格為61,313.71萬元。其中李鵬、鄧廷、張威龍、南京道米、達(dá)晨創(chuàng)通5名交易對方獲得的對價中30%以現(xiàn)金方式支付，剩余70%以股份方式支付，其余交易對方均獲得現(xiàn)金對價。根據(jù)交易雙方協(xié)商結(jié)果，本次交易中，公司結(jié)合承擔(dān)利潤補(bǔ)償責(zé)任、股份鎖定等因素對交易對方所持標(biāo)的公司股權(quán)采取差異化定價。

交易對方因本次交易獲得的現(xiàn)金對價將首先用于支付其于本次交易項下應(yīng)繳納的所得稅款。根據(jù)市場監(jiān)督管理部門及稅務(wù)稅務(wù)管理部門的規(guī)定，公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓需辦理股東變更登記的，在向市場監(jiān)督管理部門辦理變更登記前，扣繳義務(wù)人、納稅人應(yīng)依法在被投資企業(yè)所在地主管稅務(wù)機(jī)關(guān)辦理納稅申報。為確保本次交易后續(xù)能順利交割，本次交易對方獲得的現(xiàn)金對價將優(yōu)先用于支付所得稅款。

就本次交易的自然人股東而言，根據(jù)《個人所得稅法》第三條的規(guī)定，“利息、股息、紅利所得，財產(chǎn)租賃所得，財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得和偶然所得，適用比例稅率，稅率為百分之二十。”而就本次交易的合伙企業(yè)股東而言，《國家稅務(wù)總局稽查局關(guān)于2018年股權(quán)轉(zhuǎn)讓檢查工作的指導(dǎo)意見》（稅總稽便函[2018]88號）中明確提出了“關(guān)于合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓股票收入分配給自然人合伙人（有限合伙人）征收個人所得稅的意見”，要求“合伙企業(yè)的投資者為其納稅人，合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓股票所得，應(yīng)按照‘先分后稅’原則，按照合伙企業(yè)的全部生產(chǎn)經(jīng)營所得和合伙協(xié)議約定的分配比例確定合伙企業(yè)投資者的應(yīng)納稅所額，比照‘個體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營所得’項目，適用5%-35%的超額累進(jìn)稅率征稅。”在凌鷗創(chuàng)芯自然人股東如按照20%稅率、合伙企業(yè)股東如按照35%稅率繳納所得稅的情形下，交易對方面臨較大的現(xiàn)金支付稅款需求。

對于參與業(yè)績承諾的交易對手方而言，其于本次交易中70%的對價獲得股份支付，約定了3年的股份鎖定期，并且根據(jù)協(xié)議約定需將其獲得股份無償質(zhì)押予上市公司控股股東用于可能出現(xiàn)業(yè)績補(bǔ)償責(zé)任的擔(dān)保。針對參與業(yè)績承諾的交易對手方，其本次交易獲得的現(xiàn)金對價主要用于其支付相關(guān)稅費(fèi)支出。

綜上，本次交易中設(shè)置的現(xiàn)金對價比例綜合考慮了交易對方的所得稅款繳納等因素，標(biāo)的公司現(xiàn)有經(jīng)營管理團(tuán)隊均已通過股份對價為主的方式進(jìn)行本次交易。

罕見！發(fā)行人提及了網(wǎng)傳的稽查88號文

來源：隴上稅語 2020.10.1 稅乎網(wǎng)站

2020年9月30日，北京市中倫律師事務(wù)所關(guān)于深圳市某股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的補(bǔ)充法律意見書（二）中，提到了網(wǎng)傳的稅總稽便函[2018]88號文。

說明富沃盈豐、立德富盈、新余凱信將所持發(fā)行人股份轉(zhuǎn)讓給其出資人或相關(guān)自然人的原因，立德富盈將所持全部股份轉(zhuǎn)讓給部分合伙人及其近親屬的合理性，前述股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否存在糾紛或潛在糾紛，是否存在股權(quán)代持或利益輸送情形；披露穗甬匯智退出發(fā)行人的原因及定價依據(jù)。

1、說明富沃盈豐、立德富盈、新余凱信將所持發(fā)行人股份轉(zhuǎn)讓給其出資人或相關(guān)自然人的原因，立德富盈將所持全部股份轉(zhuǎn)讓給部分合伙人及其近親屬的合理性，前述股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否存在糾紛或潛在糾紛，是否存在股權(quán)代持或利益輸送情形。

（1）富沃盈豐、立德富盈、新余凱信將所持發(fā)行人股份轉(zhuǎn)讓給其出資人或相關(guān)自然人的原因

根據(jù)富沃盈豐、立德富盈和新余凱信關(guān)于本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的說明及確認(rèn)文件，富沃盈豐、立德富盈、新余凱信相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為主要是考慮未來預(yù)期稅賦的因素，擬由間接持有發(fā)行人股份轉(zhuǎn)為直接持有發(fā)行人股份，具體原因如下：

《關(guān)于個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個人所得稅的規(guī)定》（財稅[2000]91號）雖然規(guī)定，“個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)（以下簡稱企業(yè)）每一納稅年度的收入總額減除成本，費(fèi)用以及損失后的余額，作為投資者個人的生產(chǎn)經(jīng)營所得，比照個人所得稅法的“個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應(yīng)稅項目，適用5%~35%的五級超額累進(jìn)稅率，計算征收個人所得稅”。但此規(guī)定出臺時間較早，合伙企業(yè)的合伙人實(shí)際執(zhí)行的個人所得稅率多為 20%。富沃盈豐、立德富盈和新余凱信的合伙人系根據(jù)上述情況，同時為了便于企業(yè)管理，設(shè)立了上述合伙企業(yè)。

2018 年 8 月，國家稅務(wù)總局稽查局在“稅總稽便函[2018]88號”《國家稅務(wù)總局稽查局關(guān)于 2018年股權(quán)轉(zhuǎn)讓檢查工作的指導(dǎo)意見》中指出“檢查中發(fā)現(xiàn)有些地方政府為發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)，引進(jìn)投資類企業(yè)，自行規(guī)定投資類合伙企業(yè)的自然合伙人，按照“利息、股利、紅利所得”或“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項目征收個人所得稅，稅率適用 20%?，F(xiàn)行個人所得稅法規(guī)定，合伙企業(yè)的投資人為其納稅人，合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓股票所得，應(yīng)按照“先分后稅”原則，按照合伙企業(yè)的全部生產(chǎn)經(jīng)營所得和合伙協(xié)議約定的分配比例確定合伙企業(yè)投資者的應(yīng)納稅所得額，比照“個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”項目，適用5%~35%的五級超額累進(jìn)稅率。地方政府的規(guī)定違背了《中華人民共和國稅收征收管理法》第三條的規(guī)定，應(yīng)予以糾正”。

2019 年 1 月 10 日，財政部發(fā)布“財稅[2019]8號《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個人合伙人所得稅政策問題的通知》，明確規(guī)定只有按規(guī)定進(jìn)行私募備案的并按單一投資基金核算的創(chuàng)投企業(yè)，其有限合伙人按照 20%稅率計算繳納個人所得稅。

由于富沃盈豐、立德富盈及新余凱信均不符合創(chuàng)投企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，基于上述稅賦成本考慮，上述三家機(jī)構(gòu)的合伙人決定由通過合伙企業(yè)間接持股轉(zhuǎn)為直接持有發(fā)行人股份，具備合理性。

（2）富沃盈豐相關(guān)情況說明

根據(jù)富沃盈豐合伙人出具的說明，綜合稅收原因及員工穩(wěn)定性考慮，富沃盈豐合伙人將持有富沃盈豐出資額 22.5萬元（實(shí)繳出資額 15 萬元，即對應(yīng)發(fā)行人股份數(shù)量 6 萬股，相當(dāng)于發(fā)行人總股本的千分之一）以上的部分全部轉(zhuǎn)為直接持有發(fā)行人股份，6 萬股以內(nèi)的部分仍通過富沃盈豐間接持有。

根據(jù)富沃盈豐合伙人出具的說明，并經(jīng)本所律師核查，本次股份轉(zhuǎn)讓后，富沃盈豐合伙人實(shí)際持有的發(fā)行人股份數(shù)量均未發(fā)生變化，不存在糾紛或潛在糾紛，不存在股份代持或利益輸送情形。

（3）立德富盈相關(guān)情況說明

根據(jù)立德富盈合伙人出具的說明，基于稅收原因考慮，立德富盈經(jīng)內(nèi)部協(xié)商一致，立德富盈合伙人通過立德富盈間接持有的發(fā)行人股份轉(zhuǎn)為由合伙人或其近親屬直接持有。立德富盈合伙人已出具說明，確認(rèn)立德富盈將其持有的發(fā)行人全部股份轉(zhuǎn)讓給其合伙人或其近親屬不存在糾紛或潛在糾紛，不存在股份代持或利益輸送情形，該等股份轉(zhuǎn)讓具有合理性。

（4）新余凱信相關(guān)情況說明

根據(jù)新余凱信合伙人出具的說明，基于稅收原因考慮，新余凱信經(jīng)內(nèi)部協(xié)商一致，新余凱信合伙人通過新余凱信間接持有的發(fā)行人股份轉(zhuǎn)為直接持有。新余凱信合伙人已出具說明，確認(rèn)前述股份轉(zhuǎn)讓不存在糾紛或潛在糾紛，不存在股份代持或利益輸送情形。

2、披露穗甬匯智退出發(fā)行人的原因及定價依據(jù)

根據(jù)穗甬匯智關(guān)于本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的說明及確認(rèn)文件，穗甬匯智本次退出發(fā)行人的原因主要是綜合考慮了投資收益及自身資金需求等因素，經(jīng)其與君度尚左協(xié)商確定發(fā)行人整體估值為 10.8億元（對應(yīng) 2018 年凈利潤約 7.4 倍），穗甬匯智以該估值為基礎(chǔ)將其持有發(fā)行人的股份轉(zhuǎn)讓給了君度尚左，本次轉(zhuǎn)讓發(fā)行人的整體估值較穗甬匯智投資發(fā)行人時的估值 6 億元有了一定溢價，具有合理性。